کدام ساید برنده‌ی optionهای بیت کوین در 12 آگوست خواهد بود؟
475 میلیون دلار از Optionهای بیت کوین در این هفته منقضی می شود، آیا گاوها یا خرس ها آماده برنده شدن هستند؟
داده های معاملات بازار آتی بیت کوین نشان می‌دهد که گاوها مطمئن نیستند که قیمت بیت کوین بالای 24000 دلار باقی بماند، اما رنج زدن بیت کوین در این محدوده می‌تواند به آنها کمک کند از انقضای موعد Optionهای 475 میلیون دلاری در 12 آگوست سود ببرند.
بیت کوین (BTC) در هشت هفته گذشته پایین ترین سطح خود را ثبت کرده است، در این مدت، بیت کوین نتوانسته است در سه فرصت مختلف مقاومت 24000 دلاری را به حمایت تبدیل کند. دقیقاً به همین دلیل است که 485 میلیون دلار از Optionهای بیت کوین که در 12 آگوست منقضی می شوند ممکن است بازی را به ضرر گاوها تغییر دهد.
با توجه به فشارهای نظارتی فعلی، به نظر می‌رسد که دلایل منطقی کافی برای اجتناب از شرط‌بندی‌های صعودی روی بیت کوین وجود دارد، به‌ویژه پس از اینکه کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده در ۲۱ ژوئیه، مدیر سابق Coinbase را به تجارت غیرقانونی اوراق بهادار متهم کرد.
تأثیر منفی مضاعف دیگر بر این بازار از جانب Terra (Luna) (اکنون به Terra Classic (LUNC) تغییر نام داده است) بود. فروپاشی اکوسیستم Terra (Luna) و متعاقب آن شرکت سرمایه گذاری مخاطره آمیز ارزهای دیجیتال Three Arrows Capital (3AC) که برای اعلام ورشکستگی اقدام کرده است همچنان بر بازارها تاثیر منفی می گذارد.
آخرین قربانی، پلتفرم وام دهی رمزنگاری Hodlnaut است که برداشت کاربران را در 8 آگوست به حالت تعلیق درآورد.
به همین دلیل، اکثر معامله‌گران شرط‌های خود را بالای 24000 دلار نگه می‌دارند، اما رویدادهای خارج از بازار کریپتو نیز ممکن است بر انتظارات سرمایه‌گذاران تأثیر منفی بگذارد. به عنوان مثال، طبق پرونده های نظارتی منتشر شده در 9 آگوست، ایلان ماسک 6.9 میلیارد دلار از سهام تسلا را فروخت.
علاوه بر این، در 8 آگوست، کتی وود، مدیر عامل Ark Investment، توضیح داد که علت فروش 1.41 میلیون سهم Coinbase (COIN) در ماه جولای، بخاطر عدم اطمینان نظارتی و تأثیر بالقوه این عدم اطمینان بر مدل تجاری صرافی های ارز دیجیتال است.
بیشتر شرط‌های نزولی زیر 23000 دلار هستند
شکست بیت کوین به زیر 21000 دلار در 27 جولای خرسها را شگفت زده کرد زیرا تنها 8 درصد از optionsها (فروش) برای 12 آگوست بالای 23000 دلار قرار گرفته‌اند. بنابراین، گاوهای بیت کوین برای انقضای optionsهای هفتگی 475 میلیون دلاری موقعیت بهتری دارند.
گزینه های بیت کوین سود باز را برای 12 آگوست جمع می کنند. منبع: CoinGlass
با توجه به یک نمای گسترده تر با استفاده از نسبت call-to-put ratio که برابر 1.23 است ، شرط‌های صعودی بیشتری را نشان می‌دهد زیرا سود call (اختیار خرید) که 262 میلیون دلار است در برابر optionsهای put (اختیار فروش) که 212 میلیون دلاری است، بیشتر است
از آنجایی که بیت کوین در حال حاضر بالای 23000 دلار است، بیشتر شرط‌بندی‌های نزولی احتمالاً بی‌ارزش خواهند شد.
در امور مالی، نسبت put/call (یا نسبت call-to-put ratio، PCR) یک شاخص فنی است که احساسات سرمایه‌گذار را نشان می‌دهد.این نسبت نشان دهنده تناسبی بین تمام گزینه های فروش (put options) و همه گزینه‌های خرید (call options)، خریداری شده در هر روز معین است. نسبت put/call را می توان برای هر سهم جداگانه و همچنین برای هر شاخصی محاسبه کرد یا می توان آن را تجمیع کرد.
اگر قیمت بیت کوین در ساعت 8:00 صبح به وقت UTC در 12 اوت بالای 23000 دلار باقی بماند، تنها 16 میلیون دلار از این optionsهای فروش (put) در دسترس خواهد بود.
این تفاوت به این دلیل اتفاق می افتد که اختیار فروش بیت کوین به قیمت 23000 دلار در صورت معامله‌ی بیت کوین بالاتر از این قیمت در تاریخ انقضا، فایده‌ای ندارد.
گاوها می توانند 150 میلیون دلار سود به جیب بزنند
در زیر چهار سناریوی محتمل بر اساس عملکرد قیمت فعلی آورده شده است. بسته به قیمت در تاریخ انقضا، تعداد قراردادهای اختیار معامله موجود در 12 آگوست برای ابزارهای call (گاو) و put (خرس) متفاوت است. عدم تعادل به نفع هر طرف سود نظری را تشکیل می دهد:
1- بین 21000 تا 22000 دلار: 70 call در مقابل 4200 put. نتیجه خالص 90 میلیون دلار به نفع خرسها است.
2- بین 22000 تا 24000 دلار: 1600 call در مقابل 1460 put. نتیجه خالص بین گاو و خرس متعادل است.
3- بین 24000 تا 25000 دلار: 3700 call در مقابل 120 put. نتیجه خالص 90 میلیون دلار به نفع گاوها است.
4- بین 25000 تا 26000 دلار: 5900 call در مقابل 30 put. گاوها سود خود را به 150 میلیون دلار افزایش می دهند.
این تخمین خام، اختیار خرید مورد استفاده در شرط‌بندی‌های صعودی و optionهای فروش را منحصراً در معاملات خنثی به نزولی در نظر می‌گیرد. البته این مدل بیش از حد ساده سازی شده و استراتژی‌های سرمایه گذاری پیچیده تر را نادیده می‌گیرد.
*اختیار خرید (Call option) یا به اختصار Call قراردادی است که به خریدار اختیار خرید این حق را می دهد که دارایی پایه را با قیمتی مشخص در یک دوره زمانی خاص خریداری کند.
*اختیار فروش (Put option) یا به اختصار Put قراردادهایی هستند که به سرمایه گذاران اجازه می دهند تعداد مشخصی از اوراق بهادار را با قیمت از پیش تعیین شده در یک بازه زمانی مشخص بفروشند.
بازارهای آتی نشان می دهند که گاوها تمایل کمتری به نشان دادن قدرت دارند
خرس های بیت کوین باید قیمت زیر 24000 دلار را در 12 آگوست تحت فشار قرار دهند تا ترازو متعادل شود و از ضرر احتمالی 150 میلیون دلار جلوگیری شود. با این حال، گاوهای بیت کوین 265 میلیون دلار موقعیت های آتی بلندمدت اهرمی دریافت کردند که بین 8 و 9 آگوست منحل شد، بنابراین تمایل کمتری برای بالا بردن قیمت در کوتاه مدت دارند.
با این اوصاف، محتمل ترین سناریو برای 12 آگوست محدوده 22000 تا 24000 دلاری است که نتیجه متعادلی را بین گاوها و خرسها ارائه می دهد. با در نظر گرفتن عملکرد منفی 50 درصدی بیت کوین از ابتدای سال تا به امروز، حتی یک برد کوچک 90 میلیون دلاری برای گاوها می‌تواند به عنوان یک پیروزی بزرگ در نظر گرفته شود، اما این مستلزم حفظ بیت کوین بالای 24000 دلار است.
نظرات بیان شده در اینجا صرفاً نظر کارشناسی است. هر حرکت سرمایه گذاری و تجاری مستلزم ریسک است و مسئولیت آن بر عهده‌ی خود شماست. هنگام تصمیم گیری می‌بایست تحقیقات خود را تکمیل کنید.