عواقب نگران‌کننده جهانی در صورت وقوع رکود در اقتصاد آمریکا
نگرانی سرمایه گذاران در مورد رونق بیش از حد اقتصاد ایالات متحده، جای خود را به رکود اقتصادی می دهد، زیرا تحلیلگران نگران هستند که فدرال رزرو با تشدید سریع سیاست های پولی خود، رشد اقتصادی این کشور را متوقف کند.
بازارها در مسیری تهاجمی برای افزایش نرخ های فدرال رزرو در ماه های آینده تخمین و قیمت گذاری می‌کنن و همچنین تحرکات نشان دهنده این تصور است که بانک مرکزی در سال آینده مسیر خود را تغییر داده و کاهش نرخ‌ها را آغاز خواهد کرد.
ارین براون، مدیر پورتفولیو در Pimco گفت: در حال حاضر ما شاهد هستیم که مصرف کننده به دلیل هزینه‌های بالاتر زندگی و سیاست های پولی تحت فشار قرار گرفته است، که این مهم می‌تواند منجر به رکود اقتصادی شود.
گزارش‌های اقتصادی منتشر شده در دو هفته گذشته احساس عدم اطمینان را تشدید کرده است. نظرسنجی های کلیدی در مورد خدمات و بخش‌های تولیدی ایالات متحده از موسسه مدیریت تامین نشان داد که شرکت‌های آمریکایی در حال کاهش استخدام هستند.
با این حال، گزارش ماهانه اشتغال روز جمعه به استخدام نیرومند اشاره کرد، در حالی که تورم در ماه می به بالاترین حد خود از اواخر سال 1981 رسید.
یان هاتزیوس، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در گلدمن ساکس، گفت: شکی نیست که رکود بازار کار در راه است و افزود که ادعاهای بیکاری در حال افزایش است.
شاخص‌های اشتغال ISM در بخش تولید و خدمات به سطوح انقباضی سقوط کرده است و بسیاری از شرکت‌های سهامی عام اعلام کرده‌اند که استخدام‌هایشان متوقف یا کند شده‌اند.
با این حال، هاتزیوس گفت که ترس از رکود قریب الوقوع ایالات متحده تا حدودی کاهش یافته است. چون ارقام منتشر شده در پایان هفته‌ی قبل در مورد اشتغال نشان می‌دهد که اقتصاد ایالات متحده 372,000 شغل در ماه ژوئن ایجاد کرده است که بسیار فراتر از سطح انتظارات بود.
گزارش مشاغل ژوئن همچنین انتظارات مبنی بر افزایش 0.75 درصدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در اواخر ژوئیه را تقویت کرد و احتمالا نرخ بهره معیار بانک مرکزی را به محدوده 2.25 تا 2.5 درصد می‌رساند.
افزایش نرخ‌ها در حال حاضر هزینه‌های استقراض ایالات متحده را افزایش داده است، باعث فروش قوی در بازار اوراق قرضه شرکتی شده، بدترین فروش و ریزش سهام وال استریت از سال 1970 ایجاد کرده و به افزایش ارزش دلار در برابر همتایان خود کمک کرده است.
بر اساس شاخصی که گلدمن گردآوری کرده است، این ترکیب باعث شده است که شرایط مالی به سخت ترین سطح خود از روزهای اولیه بحران کرونا در سال 2020 برسد. شرایط مالی سخت‌تر معمولاً به فاکتور های اقتصاد کلان بازمی‌گردد و بر تولید تأثیر می‌گذارد.
حتی پس از گزارش قوی مشاغ، یک پیش‌بینی اقتصادی در حال انجام توسط فدرال رزرو آتلانتا به کاهش سالانه 1.2 درصدی تولید در سه ماهه دوم سال جاری اشاره می‌کند که این افت در ادامه کاهش 1.6 درصدی سالانه در سه ماهه اول سال جاری میلادی قرار داد.
بازار اوراق قرضه دولتی ایالات متحده نیز علائم هشدار دهنده‌ای را بنشان می‌دهد. به نحوی که بازدهی خزانه داری دو ساله حدود 0.04 درصد بالاتر از اوراق اسناد 10 ساله در حال معامله است.
به اصطلاح وارونگی منحنی بازده، که در آن بازده اوراق با بازه‌رمانی کوتاه‌تر از بازدهی اوراق همتای بلندمدت آن بیشتر است، معمولاً این مهم به‌عنوان نشانه‌ای مبهم برای چشم‌انداز اقتصادی کشور آمریکا تلقی می‌شود.
هربار به دنبال هر وارونگی منحنی بازدهی یک رکود اقتصادی شش ماه تا دو سال در ایالات متحده رخ داده است. اولین وارونگی منحنی بازدهی در سال جاری در ماه مارس، ایالات متحده را در مسیر رکود اقتصادی حداکثر تا آغاز سال 2024 قرار می دهد، این پیش بینی در سایر بخش های بازار نیز منعکس شده است.
این چشم انداز بد، در انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو نیز منعکسشده است. معاملات اخیر در بازار آتی نشان می دهد که سرمایه گذاران انتظار دارند که فدرال رزرو تا فوریه 2023 نرخ اصلی خود را به حدود 3.5 درصد افزایش دهد، اما پس از آن شروع به کاهش نرخ ها به زیر 3 درصد تا نوامبر همان سال کند.
گزارش این هفته در مورد شاخص‌های تورمی در ایالات متحده به روشن کردن مسیر مورد انتظار افزایش نرخ بهره فدرال رزرو کمک خواهد کرد.
طبق نظرسنجی FactSet، اقتصاددانان وال استریت انتظار دارند نرخ سالانه رشد قیمت مصرف کننده از 8.6 درصد در ماه می به 8.8 درصد در ماه ژوئن افزایش یابد.